大理下关看不孕不育哪里好

  ST康美()在负债前行,投资者则在赌公司现金流后续能否跟上,博弈已经开始,但结局尚难预料。

  月日晚间,ST康美发布公告称,公司于年月日发行年度第三期短期融资券,发行总额.亿元,期限天,发行利率为%,兑付日期为年月日。月日,公司兑付该期短期融资券本息,本息兑付总额为万元。

  这也ST康美在被证监会处罚后首个到期兑付债券。至此,曾度担忧ST康美会出现债务违约投资者可谓松口气,而期间利用交易赌对方向投资者,则收获较为可观利润。

  开启“算错”门,灾难随之来

  假如没有财报“算错”门事件,凭借ST康美去年三季度还度手握着亿元货币资金,应该鲜有投资者对公司背负逾亿元债务抱有偿还能力上怀疑。

  但,切都在财报“算错”之后发生转变。

  今年月日,彼时尚未“戴帽”康美药业发布年年度报告,同时宣布对年年报数据进行更正。其中,康美药甓扔κ照丝钌偌.亿元,存货少计.亿元;因核算账户资金时存在错误,货币资金多计金额.亿元,康美药业期末货币资金从调整前.亿元,减少至亿元。

  近亿元货币资金轻松“笔勾销”,几近灭顶灾难却也随之而来。

  公司股票先在财报“算错”公告披露后连续字跌停,而后在被交易所实施风险警示后,又迎来更长串字跌停,短短两个月时间,股价便从元之上跌至元附近,跌幅严重过半▲后,公司又收到证监会严厉伐,证监会拟决定对公司责令改正,给予警告,并处以万元罚款;对马兴田、许冬瑾给予警告,并分别处以万元罚款;对邱锡伟、庄义清等多人给予警告并罚款∷外,对马兴田、许冬瑾、邱锡伟采取终身证券市场禁入措施;对庄义清、温少生、马焕洲采取年证券市场禁入措施。

  未实质违约,抄底客最多可赚四倍

  “算错”门余波并未到此结束,相反,由此触发系列问题反而引起市场更多担忧。其中,公司债务偿还能力就被打上问号,不少投资者都担荧司能否如期兑付相关债务本息。

  根据ST康美之前发布季报数据,公司当时短期借款为.亿元,长期借款为.亿元,应付债券为.亿元,即债务余额超过亿元,而公司货币资金仅为.亿元,债务违约风险自然备受市场关注。

  尤其值得关注,公司短期融资券“康美CP”月日就到期,本息共计逾亿元,加上年内公司还需要支付其他债券利息约亿元,两项合计逾亿元,单凭公司.亿元货币资金显然已无法应对。

  不过,市场投资者也并非致认为ST康美到期将会发生实质性债务违约,相反,些投资者反而认为这种违约风险里蕴藏着难得交易机会。

  月日,康美药业发布公告称,公司已兑付本金.亿元短期融资券“康美CP”,本息兑付总额达.亿元。这这家公司在被证监会处罚后首个到期债券。数据显示,月初二级市场曾有低至元成交,远低于元兑付价格,即如果月初买入该债券可获利倍。

  值得注意,月初,近年成立某券商固收曾以元价格在二级市场成交万,这个成交价明显远低于元兑付价格,“康美CP”已如期兑付,即便按照该券商后来卖出价元计,收益也有三倍之多。

  机构博弈,谨慎参与

  尽管抄底“康美CP”月赚倍,但位不愿署名券商投资经理却不建议追求稳健投资者参与这样交易,在他看来,这类交易风险巨大,交易双方显然对赌上市公司在巨额债务面前,能否敝后续现金流跟得上,旦赌错方向,损失无疑难以挽回。

  根据公开数据来看,ST康美未来面对债务仍难言乐观。仅就公司存续债来看,数量就有只,债券总余额仍在亿元之上▲明面上融劳焕止郏热缡悼厝送ü恃方式融资,显然已难以为续。统计数据显示,ST康美控股股东康美实业投资控股有限公司未解质押股权已超过其持有股数%,ST康美董事长马兴田则康美实业投资控股有限公司实控人。

  另外,通过发债来“以新还旧”也变得不再容易∷前,ST康美多只债券如“康美”、 “康美”等募资主要用于偿还公司各类金融机构借款及公司已发行债务融资产品,但目前公司面临内外部环境已经发生巨大变化,发债融资确实件很困难事情。

  在债券评级方面,ST康美半年报显示,自月将公司主体信用等级由AA+下调至A后,虽然月中诚信仍维持公司主体信用等级为A,但也仍继续将公司主体及“康美债”、“康美”和“康美”债项信用等级列入可能降级信用评级观察名单。

  由于康美药业存续债券中,有多只债券附均有交叉违约条款,因此旦出现笔债务违约,极有可能引发连锁反应,这也不少投资人士偏向谨慎原因之。

  不过,依然有投资人士对ST康美偿债能力表示相对乐观∷前,因季报中公司货币资金仅有.亿元,市场还对公司月到期逾亿元债务表示出兑付方面担忧,但公司月日晚间发布半年报显示,公司货币资金尚有.亿元,且月日晚间公司又接着发布到期债务如期兑付公告。

  “公司实控人长袖善舞资本运作能力,加上潮汕资金向来有抱团传统,注定这场不缺对手博弈~结局如何,还需要实地调研来进行实时观察和判断。”这位乐观投资人士对券商中国记者如此表示。

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